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「壹配资」股票型基金仓位升至88%,中小公募借牛市上位

红周刊 记者 | 张桔

公募基金二季度落幕,权益类基金产品整体交出优异答卷。在牛市氛围的熏陶下,二季度末,包括开放式股票型、开放式混合型和封闭式股票型基金在内的近3000只基金平均股票仓位较一季度末增加约4.82个百分点,特别是股票型基金仓位已升至约88.14%。

内地公募2020年二季报本周披露完毕,权益类基金整体交出优异答卷。天相投顾数据显示,混合型基金凭借本期利润约4430.81亿元在七大类基金中笑傲江湖,股票型基金则以约2441.41亿元排名第二,两类权益类基金合计实现本期利润占比超过9成,这在内地公募史上较为罕见。

在牛市氛围的熏陶下,各类型公募的股票仓位均在当季有明显提升,二季度末,包括开放式股票型、开放式混合型和封闭式股票型基金在内的近3000只基金(分级基金合并计算)平均股票仓位为77.01%,较一季度末增加约4.82个百分点,特别是股票型基金仓位已经升至约88.14%。

表1 二季度权益类基金仓位数据一览

「壹配资」股票型基金仓位升至88%,中小公募借牛市上位

除了仓位的提升,主动权益类产品二季度末的规模也达到了约3.1万亿元,较一季度末增加7299.99亿元。其中,积极投资股票型基金规模超过4000亿元,混合型基金规模约2.7万亿元。“二季度全部基金的净赎回比例是4.5%,股票基金净赎回7%,混合型基金出现净申购的比例11%,出现权益类基金两类品种一申一赎的现象,可能说明基民还是希望保有一定程度的灵活性。”爱方财富总经理庄正指出。

表2 最近四个季度权益类基金规模一览(单位:亿元)

「壹配资」股票型基金仓位升至88%,中小公募借牛市上位

基金整体高仓位运作

明星基金经理持仓思路现分歧

天相数据显示,二季度股票型基金的当季仓位较一季度末增加了约4.62个百分点,季度末平均仓位接近90%一线;混合型基金的股票仓位亦同步提升,二季度末这一数值较一季度末提升了约4.78%。此消彼涨,公募基金的债券仓位则有所降低:当季股票型基金的债券仓位从1.24%降至1.11%,混合型基金的债券仓位从18.44%降至16.41%。

Wind数据显示,上证指数二季度上涨了8.52%,而科技股扎堆的创业板指更是大涨31.42%。如是背景下,基金经理普遍加仓股票,做多二级市场也在情理之间,但实情却似乎有所出入。

首先看一个“高位减仓”的例子,丘栋荣目前仍管理着中庚旗下的3只产品,从基金二季报披露的情况看,中庚价值领航、中庚小盘价值、中庚价值灵动灵活配置3只基金的仓位升降不一,其中,中庚价值领航的股票仓位从一季报的94.08%降至二季报的91.58%,中庚小盘价值的股票仓位则从上季末的93.64%降至91.81%,而中庚价值灵动灵活配置的股票仓位则从上季度末的91.22%降至83.11%。

对于小幅减仓的原因,以价值灵动为例,丘栋荣在二季报中解释称:“基于股权风险溢价的资产配置策略,本基金报告期内略微降低了权益资产的配置比例,配置了部分低风险但弹性较好、溢价率低但股性强的可转债。”

对比来看,更多的明星掌门还是在二季度顺势提升了所管产品的股票仓位,例如2019年公募年度状元刘格菘。Wind数据显示,他目前所掌管的基金数量已经达到8只,总规模约822亿元。以其管理的2019年获得前三甲的产品分析,广发双擎升级的股仓从上季末的83.53%升至本季度末的90.04%,广发创新升级的股仓由上一季的88.53%升至本季度末的90.83%,广发多元新兴的股仓由上一季的89.24%升至二季度末的89.71%。整体上呈现出小幅加仓趋势。虽然刘格菘在二季报中没有直言加仓原因,但其在季报中对重仓的行业几乎表述一致:重仓半导体、云计算等新兴科技行业的同时,适当增加医药的股票仓位。

对比两位明星基金经理持仓的一增一减,实际上是两种不同的投资理念的针锋相对:刘格菘基本在熟悉的领域持续深耕,利用市场向好的契机适度加仓;而丘栋荣更多地可能是看到了热门板块高估值背后的风险,当季小幅减仓并寻找估值洼地。

坐拥明星掌门

深耕主动权益渐成中小公募上位捷径

在今年广受关注的主动权益类基金中,易方达、广发、汇添富等三家基金公司凭借良好的爆款效应规模排名前三位,同样在爆款权益大战中分得一杯羹的南方、交银、富国等八家公司的规模在二季度也顺利突破千亿大关。值得一提的是,部分在公募整体排行榜上长期较为靠后的公司,由于在主动权益领域手握特色产品和王牌基金经理,因此在主动权益领域排行中跻身靠前的位置,例如睿远基金和泓德基金。巧合的是,这两家公司皆为个人系公募。

表3 二季度主动权益类基金公司前十位规模一览(单位:亿元)

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